שבוע הפקיעה פתח ב-1,128, כשהשחקנים מחכים ומצטיידים בסחורה, בעודם חדורי אמונה ומצפים לסקוויז שיתפתח לאורך השבוע (כל פורום או סקירה הזהירו מאפשרות זו). תמחור הנגזרים אופטימי, הסקיו מתיישר ויחס ה-P/C נסחר נמוך מתחת ל-0.9, עד סוף הצטיידות הסוחרים (מחזור הפתיחה עבר את רף ה-100 מיליון ביום ראשון לראשונה מזה זמן רב).

מרגע זה, המדד יורד בחדות יחסית עד 1,115, כשהסוחרים לא מבינים מדוע יורד השוק: "לאן נעלמו הקונים – איפה הסקוויז"? למרות זאת, הם ממשיכים למכור אופ' PUT בכסף והחוצה בביטחון גדול ובאמונה כי ירידות חדות לא יבואו מכאן.

מיום שלישי ואילך נסחר המדד במלאכותיות גדולה, באופטימיות גדולה ובתנודתיות תוך יומית נמוכה של כ-10%. הסטייה צוללת ומחירי האוכפים יורדים בחדות לאורך כל שבוע המסחר בקצב גדול מהממוצע, כשהסקיו באיזור הכסף מתיישר לחלוטין, הריסק נסחר מתחת לאחוז (!!) וממוצע השוק מאמין בפקיעה על 1,120 עם אפשרות להפתעה כלפי מעלה דווקא (ראה גרפים רלוונטיים).

הגופים הגדולים ותעודות הסל גלגלו כמעט ללא פער (אינטרוול) את מירב הפוזיציות שברשותם ולא היוו פקטור גדול בעת הפקיעה, שכן החלק הקטן שלא גולגל קיזז זה את זה ולא השפיע על מדד הפקיעה בצורה מהותית.

מיום שלישי עד סוף רביעי החלו גופים גדולים ללחוץ על המחירים בין 1,110, 1,120 ו-1,130 בצורה אגרסיבית מדיי יחסית למחזורים. מחיר האוכף, העומד על 1,120, נשחק מהר מאוד, כשהתנודות הרגעיות זניחות ולא מאלצות את השחקנים לבצע תיקונים.

הסוחרים המקצועיים והמכונות נכנסו לפוזיציה גדולה של לונג סטייה באופציות הקצרות כנגד רצונם, נאלצו לבצע סטופים בעצמם, להפיל את הסטייה מתחת ל-10% ואת מחיר האוכף מתחת ל-7 נקודות, כשמחירי הפרפרים עוברים את ה-500 ₪ (ראה גרפים רלוונטיים).

בנקודה זו סגרו הרבה שחקנים את הפוזיציות הפתוחות ברווח, שכן סיכון לא היה שווה את הסיכוי, אבל בדיעבד הצליח האוכף לפקוע ברווח גם ברגע הפקיעה וסגר שבוע רווחי מאוד לכותבים. שוב הוכח שלעתים מי שקונה בזול מפסיד ומי שמוכר בזול – מרוויח (במיוחד אם הוא גם יכול לנסות ולשחק בשוק).

בסה"כ נסחר השבוע השוק באופטימיות גדולה מאוד מתוך אמונה, שהשוק ימשיך לעלות בתנודתיות נמוכה (כבר דבר מסוכן לכשעצמו), כשהסטייה בפועל בשנה האחרונה עומדת על 17.5% בחודש האחרון על 14.5% ובשבוע האחרון  על 10% במדידה חצי שעתית. הסטייה הגלומה באופ' לאוגוסט עומדת על 17.5%.

שעון התנודה ממחיש שבמשך 72% מהזמן, המדד נסחר מתחת לתנודה הגלומה, שהיא נמוכה ממילא.

הערה: הגרפים מיום ראשון עד יום רביעי. הסקירה נכתבה ב-29.07.10, בשעה 12:30.

שבת שלום!

להמשך קריאה>>

אם אתה לא שם – אתה לא קיים. כמה פעמים במהלך עבודתכם שמעתם או נתקלתם במשפט הזה? במהלך השנים, המושג או הזירה או המותג שהיוו את ה"שם" הנחשק השתנו והתחלפו. המנטרה נשארה חזקה מתמיד. היום פירוש ה"שם" הוא הרשת או הפייסבוק. אך האם גוף פיננסי כמו בית השקעות צריך ויכול להיות שם? ואם לא, כיצד ניתן בכל זאת למנף את יתרונותיה של הרשת לטובת המותג?

להמשך קריאה>>

שבוע המסחר התחיל כשהחוזה יורד ל-1,090, הסטייה בכסף ל-17.5 והסקיו ל-0.8%. התמחור הפסימי והפחד ממשיכים לשלוט במסחר הדליל ביד רמה.

למרות הירידה והפחד, הגופים הגדולים לא נלחצו, לא מכרו סחורה ומחירי האוכפים בכסף לא עלו חדות, כך שהכותבים לא נאלצו לבצע תיקונים חדים, תוך שהם מאמינים שחלק מהירידות בחו"ל נובעות מהפקיעה שם וכי הפוזיציות הפתוחות ממש על הכסף ואין כרגע סיבה לתזוזה גדולה מטה.

בשאר השבוע החלה הפסימיות להצטמצם, ומשראו הסוחרים כי הגדולים לא מוכרים, אין פידיונות ואין פאניקה, החלו להקטין בזהירות פוז' שורט.

בימי שני ורביעי נצפו מוכרי אוכפים על 1,100 ו-1,110, כשהסטייה נלחצת במחירי מימוש אלה, הפרפרים מתייקרים (180 – 190 ₪) והאוכפים נשחקים לאורך כול המסחר (פחות מ-22 נקודות מדד).

את רצון השוק לעלות ניתן היה להרגיש במסחר הדליל, כשכל פקודת מכירה על ה-Ask נלקחת מיד וכל פקודת ביקוש על ה-BID לא מבוצעת.

השוק ירד בחלקים של השבוע לאט, אך קפץ מעלה יחסית מהר תוך עלייה במחזורי המסחר (עלייה יחסית), כשביום חמישי התמחור נע בין ניטרלי לאופטימי, והסוחרים המשיכו להזיז אופ' CALL כתובות למעלה.

עיקר המסחר עובר לאופ' ה-CALL שמחוץ לכסף ופתאום השווקים (באדיבות החוזים בחו"ל) לא נראים כל כך רע. בסה"כ, נסחרת סטיית התקן בכסף על 15.5% באופ' הקצרות ו-16.5% באופ' הארוכות, כשהסטייה בפועל הינה 17.7% בשנה האחרונה, 18.8% בחודש האחרון ו-15% בשבוע האחרון במדידה חצי שעתית.

מדד המעו"ף ממשיך להיסחר בתנודתיות נמוכה מאשר בחו"ל וכן סטיות התקן נמוכות משמעותית גם כן. השוק נערך לקראת שבוע הפקיעה בפוזיציות יחסית נמוכות שמרכזן באזור הכסף, בחשש מסויים מתנודה דווקא מעלה.

הסקירה נכתבה ב-22.7.10 בשעה 15:00.

שבת שלום!

להמשך קריאה>>

עוד ענקית עולמית מגיעה כדי להגשים את החלום של הסטארטפיסט הישראלי על האקזיט המפואר. מישהו כנראה יגשים ברמה האישית את הפנטזיה, אבל אנחנו כמדינה נצא מופסדים. מדוע אנחנו טובים כל כך ברעיונות ונכשלים בביצוע?

להמשך קריאה>>

מדד המחירים לחודש יוני עלה ב- 0.3%, מעט מעבר לתחזיותינו המוקדמות. הובילו את העליות: סעיפי ההלבשה וההנעלה, הפירות הטריים, התקשורת והדיור. המדד לחודש יוני עומד בתחזיותינו המוקדמות בדבר כניסה הדרגתית לטווח יעד האינפלציה. אנו צופים חזרה הדרגתית לאמצע יעד האינפלציה בחודשים הקרובים

להמשך קריאה>>